Alphabet

Проект Google Glass

Один из самых свежих примеров того, что даже Google может ошибиться. Google Glass должен был стать революционным решением, и хотя проект развивался на волне роста интереса к технологии AR и VR, реализация оставляла желать лучшего.

Я не говорю даже о функциональности, но тот факт, что надо ходить в больших, явно видимых очках был безумно претенциозным. Люди плохо себя в них чувствовали, а окружение смотрело как на «смелых безумцев».

Проект закрыт, но, я уверен, он будет возрожден, как только Google найдёт решение принципиальных проблем, таких как увеличение энергоемкости при сохранении миниатюрных размеров.

Финансовые результаты

Вот как изменились основные показатели компании год к году, и вот чего ожидали аналитики:

выручка — 68 млрд долларов (+23%), ожидания — 68,1 млрд долларов;
прибыль на акцию — 24,6 $ (−6%), ожидания — 25,9 $.

Чистая прибыль Alphabet упала из-за переоценки собственного портфеля акций. Год назад инвестиции в акции других компаний принесли Alphabet почти 5 млрд долларов, а вот сейчас убыток составил примерно миллиард.

При этом операционная прибыль, или прибыль от основной деятельности, увеличилась на 22%, до 20,1 млрд долларов. Операционная маржа осталась прежней — 30%.

Alphabet отчиталась хуже ожиданий впервые за два года, то есть с момента начала пандемии. Все это время она неплохо зарабатывала, так как многие рекламодатели увеличили расходы на продвижение товаров в сети. Теперь же рост выручки начал замедляться.

Вот как увеличились продажи в ключевых операционных сегментах.

Google Advertising — реклама в YouTube, Google Search и прочих сервисах — 54,7 млрд долларов (+22%). Около 13% в этом сегменте приходится на рекламу в YouTube. И здесь продажи подросли всего на 14% и оказались заметно ниже ожиданий: 6,9 против 7,5 млрд долларов.

Плохие результаты компания объяснила конкуренцией и эффектом высокой базы: год назад на карантине люди проводили в сети больше времени, в том числе и на YouTube. А еще сказался уход из России. В прошлом году на долю страны пришлось около 1% от общей годовой выручки.

Google Other — комиссии в Google Play, подписки YouTube Premium, гаджеты Pixel и прочее — 6,8 млрд долларов (+5%).

Google Cloud — облачные услуги — 5,8 млрд долларов (+44%). Это наиболее перспективный бизнес, который все так же приносит операционный убыток. За год он почти не изменился — примерно миллиард долларов.

Other Bets — медицинские разработки, беспилотные авто и прочее — 0,4 млрд долларов (+122%). В этом экспериментальном сегменте убыток также почти не изменился — около 1,2 млрд долларов.

Иски

В 2017 году Alphabet Inc. подала в суд на Убер по технологии, аналогичной запатентованной технологии беспилотных автомобилей Alphabet. Алфавита автономный автомобиль технология разрабатывалась в течение десяти лет компанией Alphabet. Waymo (подразделение беспилотных автомобилей). В запатентованная технология относится к 14 000 документов, которые, как предполагается, были загружены и украдены бывшим инженером Waymo, впоследствии нанятым Uber. Судебный процесс был урегулирован в феврале 2018 года, когда Uber согласился не использовать технологию беспилотного вождения в споре, а также согласился предоставить Waymo с долей в 0,34%, что составляет около 245 миллионов долларов по стоимости фирмы на начало 2018 года.

В октябре 2018 г. был подан коллективный иск против и Alphabet из-за того, что «закрытые» данные учетной записи Google+ были раскрыты в результате ошибки конфиденциальности, которая позволила разработчикам приложений получить доступ к частной информации пользователей. Судебный процесс был урегулирован в июле 2020 года на сумму 7,5 млн долларов США с выплатой истцам не менее 5 долларов США каждому, максимум 12 долларов США каждому.

В октябре 2020 г. Министерство юстиции США подала антимонопольный иск против Alphabet, ссылаясь на антиконкурентную практику.

2 декабря 2020 г. Национальный совет по трудовым отношениям подал жалобу, в которой утверждалось, что Alphabet Inc. провела незаконное наблюдение и допрос нескольких сотрудников Google. Эти сотрудники были уволены за попытки объединения в профсоюзы и протесты против политики компании. Совет также утверждает, что Google незаконно отправила сотрудников в административный отпуск в качестве наказания. Alphabet Inc отрицает какие-либо нарушения и заявляет, что действовала законно.

Структура

Помимо своей крупнейшей дочерней компании Google, Alphabet Inc. имеет еще несколько дочерних компаний в нескольких других отраслях, в том числе:

Филиал	Бизнес
Калико	Здоровье человека (путем преодоления старения)
CapitalG	Прямые инвестиции для технологических компаний на стадии роста
DeepMind	Искусственный интеллект
Интернет-услуги
Google Fiber	Доступ в Интернет: через оптоволокно
GV	Венчурный капитал для технологических компаний
Головоломка	Инкубатор технологий
Гагара	Доступ в Интернет: на высотных аэростатах
Тротуарные лаборатории	Городские инновации: инфраструктура через технологические решения
Воистину	Человеческое здоровье
Икс	исследования и разработки для «лунных» технологий
Waymo	автономное вождение
Крыло	доставка грузов с помощью дронов

По состоянию на 1 сентября 2017 г., их капитал принадлежит дочерней компании, известной как XXVI Holdings, Inc. (имеется в виду римская цифра 26, количество букв в алфавите), чтобы их можно было оценить и юридически отделить от Google. В то же время было объявлено, что Google будет реорганизован в общество с ограниченной ответственностью, Google LLC.

Эрик Шмидт сказал на Интернет-ассоциация Событие 2015 года, что в конечном итоге может появиться более 26 дочерних компаний Alphabet. Он также сказал, что в настоящее время встречается с генеральными директорами нынешних и предполагаемых дочерних компаний Alphabet. Он сказал: «Вы увидите много нового».

Хотя многие компании или подразделения, ранее входившие в состав Google, стали дочерними предприятиями Alphabet, Google остается головной компанией для предприятий Alphabet, связанных с Интернетом. К ним относятся широко используемые продукты и услуги, давно связанные с Google, например Мобильная операционная система Android, YouTube, и Поиск Гугл, которые остаются прямыми компонентами Google.

Бывшие дочерние компании включают Nest Labs, которая была объединена с Google в феврале 2018 г. и Хроника который был объединен с Google Cloud в июне 2019 года.

В каких сферах жизни замечен IT-гигант?

Как и предполагалось, бренд Google – не только интернет технологии. С 2007 г. компания занимается вопросами экологии – поиском альтернативных источников энергии. В 2009 г. стартовал проект по поддержке талантливых разработчиков под названием Google Ventures.

Корпорация уделяет должное внимание своему имиджу. Google известен всему миру, как заботливый работодатель – ежедневно рабочие будни сотрудников сопровождают не только бесплатные ланчи, но и досуг в виде спортзалов, комнат отдыха, боулинга и так далее

Офисы компании расположены в более чем 40 странах по всему миру. Уже мечтаете работать в Google?

Офис Google в Москве

Где Google не смог преуспеть: разработки мессенджеров

В большинстве ниш компания действительно занимает лидирующие позиции. Однако ни один мессенджер Google так и не стал мега популярен. Google Talk (Chat), Google+, Hangouts, Duo, Allo – продукты, о которых некоторые пользователи мало знают или вовсе ими никогда не пользовались.

Причины продавать акции Alphabet

Есть два момента, которые будут тормозить рост компании: угроза со стороны регулирующих органов, и продолжающиеся потери в облачном бизнесе.

Поскольку компания доминирует на рынке онлайн-поиска, мобильных операционных систем, цифровой рекламы и магазинов мобильных приложений, для антимонопольных органов она стала мишенью.

Регулирующие органы в ЕС уже оштрафовали Google почти на $10 млрд по трем делам. В частности, компанию обвиняли в том, что она использовала свое лидирующее положение в поиске, чтобы продвигать свои собственные службы покупок, подавляя рекламные платформы оппонентов, и объединяя сторонние приложения с Android для подавления конкурирующих приложений.

И хотя Google подала апелляцию на все 3 решения, однако все это может ослабить ее бизнес на территории Европы, Ближнего Востока и Африки. Теперь, очевидно, Гугл должен отделить свои собственные сервисы от своей основной поисковой системы и отделить ключевые сервисы Google от Android.

Размер штрафа составил $177 млн в Южной Корее за монополизацию мобильных операционных систем. По двум другим делам в Индии, в основном касающихся Android и Google Pay, решения еще не вынесены. В США компания столкнулась с четырьмя текущими государственными и федеральными судебными процессами, которые касаются ее платформ поиска, платежей, рекламы и распространения приложений.

Alphabet надеялась на рост Google Cloud, чтобы компенсировать первоначальное влияние коронавируса на его рекламный бизнес в 2020 году. Выручка Google Cloud поднялась на 47% до $19,2 млрд в 2021 году и составила 7% выручки Alphabet, в то время как ее операционные убытки упали до $3,1 млрд с прежних $5,6 млрд.

Этот прогресс дает надежду, что облачный бизнес будет процветать, но, согласно данным Canalys, в конце 2021 года под контролем Google по-прежнему находилось лишь 9% мирового рынка облачной инфраструктуры, что ставит компанию на третье место после Amazon Web Services и Microsoft. Если Google продолжит агрессивное преследование этих лидеров рынка, используя убыточные стратегии на фоне замедления роста рекламы, ее маржа может ухудшиться.

Изобретая новую компанию внутри компании

Основатели Google Ларри Пейдж и Сергей Брин всегда совершенно игнорировали невозможное. Они внедрили этот мыслительный процесс в ДНК своей компании, сделав Google источником инноваций в Кремниевой долине, где инновации – это синоним, а не модное слово.

Но многиепопытки Alphabet по внедрению инноваций фактически провалились.Попытки компании заново изобрести себя в качествеигрокав области аппаратного обеспечения ивыступил против критики и призвал инновационные компании создать «безопасное место» для проведения экспериментов в Google I / O в 2013 году6.

Разделение поиска, основного бизнеса Alphabet, и других компаний дает компании «безопасное место» для проведения экспериментов. Каждую компанию в рамках Alphabet возглавляет генеральный директор, который подчиняется генеральному директору Alphabet, который позволяет соответствующему руководителю определять наилучший курс действий, не беспокоясь о влиянии на дойную корову поисковой системы.

Это также позволяет избежать негативных вызвало опасения по поводу конфиденциальности.

Sky Express

Это первый в России лоукостер, который появился в 2006 году и базировался во Внуково. Несмотря на то что развивался он, казалось, успешно, а по итогам 9 месяцев 2011 года авиакомпания увеличила пассажирские перевозки на 10,5% по сравнению с 2010 годом, 31 октября 2011-го Росавиация аннулировала сертификат авиаперевозчика «из-за ухудшения производственных показателей и финансово-экономического состояния деятельности эксплуатанта». Компания оказалась неплатежеспособной с размером кредиторской задолженности в 1,5 млрд рублей.

После этого владельцы Sky Express приняли решение объединить ее с авиакомпанией «Кубань», но в 2012 году «Кубань» тоже прекратила существование.

Оценка компании 23.02.21

Я не буду подробно останавливаться на рассмотрении бизнеса Alphabet – все итак знают поиск Google, YouTube, Android и другие продукты компании. Достаточно сказать, что у Alphabet целых 9 сервисов, каждый из которых имеет более 1 млрд пользователей – 7 на картинке, а также Google Drive и Google Photos. Это намного больше, чем у любой другой компании в мире.

Alphabet, на мой взгляд, одна из самых недооцененных технологических компаний, особенно с учетом того, по каким оценкам торгуются сейчас похожие бизнесы на текущем рынке. Из-за того, что в составе холдинга намешано большое количество разных бизнесов, большинство людей не понимает, как его правильно оценивать. В этом посте разберемся, как это стоит делать.

С начала 2021 года акции Alphabet выросли почти на 50%. Их динамика сопоставима с индексом Nasdaq за тот же период и значительно лучше S&P 500.

Если смотреть на LTM мультипликаторы, они кажутся немаленькими – P/E 35 и EV/EBITDA 22 на 23.02.2021. На самом деле они немного искажены коронавирусным годом, поэтому лучше смотреть на мультипликаторы NTM (прогнозные на следующие 12 месяцев). Они ниже – P/E = 30 и EV/EBITDA = 15, хотя стоит отметить, что это больше, чем в последние годы (но весь рынок тоже стал дороже). Причем P/E на самом деле завышен, так как у компании огромное количество кэша на балансе. А 15 EBITDA для потрясающего бизнеса, который растет двузначными темпами в условиях нулевых ставок это вообще очень мало – едва ли не меньше, чем в среднем по S&P 500.

Но и эта картина на самом деле неполная. Если посмотреть на разбивку показателей по сегментам, можно заметить, что 90%+ выручки и всю прибыль приносит Google, а остальные подразделения сильно убыточны. По сути, они занижают оценку компании, хотя на самом деле, если их выделить в отдельные компании, они стоили бы на текущем рынке сотни миллиардов долларов. Рассмотрим несколько таких примеров.

Google Cloud

Google Cloud имеет выручку 13 млрд долларов за 2021 год и растет на 50% в год. Да, он сильно убыточен, но это нормально и даже необходимо для компании на этапе быстрого роста с такой бизнес моделью. Дело в том, что стоимость привлечения нового клиента на конкурентном рынке очень высокая, но если он начал пользоваться услугами Google Cloud, то перейти на другого провайдера очень долго и дорого, и он будет годами приносить прибыль. Экономика по каждому отдельному клиенту выглядит примерно так.

Когда компания растет на 50% в год, она несет очень большие разовые расходы на привлечение новых клиентов, которые пока не перекрываются регулярными доходами от старых когорт. Но с течением времени старых клиентов становится все больше (в этом бизнесе очень низкий отток) и экономика будет улучшаться. Даже по динамике с 2018 по 2021 год видно, что убыток Google Cloud по отношению к выручке сильно упал, с -74% до -43%. Это, естественно, еще много, но Google активно развивает сервис всего несколько лет. Чтобы понять, как может выглядеть экономика сервиса в будущем, когда он достигнет зрелости, можно посмотреть на лидера рынка AWS (принадлежит Amazon), который работает с 2003 года и сейчас имеет 30% маржу по операционной прибыли, хотя все еще растет почти на 30% в год (т.е. продолжает агрессивно инвестировать в рост бизнеса).

Рынок сейчас оценивает быстрорастущие IT-компании по безумным метрикам. Средний мультипликатор EV/S деленный на темпы роста равен 0.9. Это означает, бизнес, который растет на 50% в год, стоил бы на текущем рынке 45 годовых выручек. В случае Google Cloud это около 600 млрд долларов

Schwinn

Justin Sullivan / Getty Images

Руководители одного из самых известных американских производителей велосипедов не считали, что горные велосипеды — нечто большее, чем просто прихоть. Поэтому они выпустили одну модель и назвали велосипед Klunker (с английского — «драндулет»). И это не шутка. А затем попросили азиатскую компанию разработать для него дизайн. Сегодня Schwinn — это просто торговая марка, которой владеет кто-то другой». – SniffleBot

В конце 70-х горный спорт был почти на пике, но, согласно статье, опубликованной в Strategy + Business, горные велосипеды были «лишь одним из нескольких направлений в велоспорте, которые в Schwinn считали неуместными». «Руководителям компании было трудно представить, что любой нормальный взрослый будет тратить деньги на то, что они считали игрушкой. А сейчас горные велосипеды, цена которых начинается от 500 долларов, — самые популярные в отрасли».

В течение следующего десятилетия 80-летний завод Schwinn в Чикаго изо всех сил пытался эффективно производить современные велосипеды с использованием новых технологических процессов (например, сварки TIG). Поэтому компания начала «импортировать велосипеды из Японии, Тайваня и Китая, в конечном счете став дистрибьютором, а не производителем».

Когда Schwinn наконец построили новый завод, они расположили его в Миссисипи, чтобы избежать объединения рабочей силы. Однако это затрудняло получение материалов от азиатских поставщиков. Новый завод терял деньги до тех пор, пока в 1991 году его не закрыли, чтобы избежать ликвидации. В 1992 году Schwinn объявили себя банкротами.

Бонус

Показательный пример последствий неверных решений:

Ashley Dando / Getty Images/EyeEm

«Рядом с моей школой был магазин пончиков. Он открывался в 6 утра и закрывался в 17 часов вечера, поэтому ученики приходили туда каждый день до начала занятий в 7:30 и после — в 14:15. В итоге магазин изменил свой рабочий график с 8 до 15 часов и забыл о доходе. Он закрылся всего через несколько месяцев после изменений». – hurr4drama

От неудавшейся продажи до «гаражного бизнеса»

Что делать дальше с имеющимися разработками вне стен университета? В этот момент ребята решают продать своё детище, оценив продукт в 1 млн. $. Но ни одна из компаний не предложила им таковой суммы. И это оказалось к лучшему! В результате разработчики располагают технику в своём гараже, где и ведётся дальнейшее совершенствование системы.

И тут приходит первая удача – появляется инвестор Энди Бехтольшмайн, вложивший в амбициозный проект 100 тыс. $. Благодаря финансовым вложениям 4 сентября 1998 г. в Калифорнии официально регистрируется компания Google Inc. и начинается новая страница истории.

Талантливым специалистам можно отдать должное – всего 4 человека в штате компании, а число проиндексированных роботом веб-страниц к концу 1998 г. составило 60 млн. Текущий год принёс и другие успехи: Google попал в сотню лучших сайтов по версии PC Magazine, о компании часто стали упоминать американские СМИ.

Инвестиции и приобретения

Вложения

В ноябре 2017 года Alphabet Inc. провела раунд серии A на 71 миллион долларов вместе с Андриссен Горовиц и 20 век Фокс в музыкальном стартапе UnitedMasters, основан Стив Стаут.

Приобретения

Анализ инвестиций компании в 2017 году показал, что она была самым активным инвестором в тот период, превосходя капитальный сектор Intel а также своего лучшего клиента. Alphabet, Inc. приобрела семь собственных стартапов, обеспеченных капиталом, в 2017 финансовом году, с Cisco второй — приобрел шесть из предыдущих инвестиций компании.

Flatiron Health, стартап, основанный двумя бывшими сотрудниками Google при поддержке Alphabet, Inc., объявил, что он будет приобретен конгломератом здравоохранения. Hoffmann-La Roche за 1,8 миллиарда долларов. Компания предоставляет электронные медицинские записи и анализ для определения улучшенных методов лечения онкология пациенты.

Монетизация Google

Компания предлагает обычным пользователям получать средства, например, монетизировав свое приложение – разработав его и выведя на рынок, или же, например видео, публикуемое на популярном видеохостинге. Эта возможность внедрена благодаря меню AdSense.

При этом и сама корпорация может похвалиться своей постепенно увеличивающейся структурой: начиная с 2001 года холдинг приобретает ряд венчурных компаний, а именно:

Keyhole, Inc, который занимался созданием спутниковых карт;
DoubleClick для расширения возможностей в рекламном бизнесе;
GrandCentral, что лег в основу приложения Google Voice;
Aardvark – поисковик с возможностями социальной сети;
Global IP Solutions – старт-ап для веб-телефонии.

Выход Google на IPO

Когда компания развивается, то, вполне логично, хочется, чтобы она это делала более интенсивно, а ее оборот, как и прибыль, только росли

Плюс, выход на биржу – проверенный способ хорошо о себе заявить и привлечь внимание потенциальных инвесторов. Первичное публичное предложение произошло в 2004 году 19 августа и имело такие показатели:

было предложено для покупки 19 605 052 ценных бумаг;
стартовая цена – 85 долларов за единицу.

Как результат, компания в рамках IPO получила выручку в размере 1,67 млрд. долларов, а капитализация превысила 23 млрд.$.

Полная история компании Гугл, собранная по событиям и по годам, обозначает одну из важных ключевых дат – стремительный рост цены на акции до отметки 700 долларов, что произошло 31 октября 2007 года. Этого удалось достичь за счет увеличения объема реализации, а также от того, что рынок онлайн-рекламы стремительно прогрессировал. 12 февраля 2014 года капитализация «Гугл» достигла 400 млрд.

Проект Google Wave

Проект, который просто опередил своё время. Сегодня в Google документах работает много корпораций, полтора десятилетия назад, однако, это не было так очевидно.

Wave, в сущности, позволял создавать документы или мультимедиа несколькими людьми одновременно, благодаря поддержанию всех процессов и данных в облаке.

Легкое и удобное решение, обеспечивающие «закрепление» документов даже в том случае, если их вручную не сохранять. К сожалению, в 2010 году практически никто им не интересовался, а в 2012 году проект закрыли, что, однако, позволило перевести ресурсы на таких облачных «приложений», как Google Docs и Slides.

Проект Google Lively

Сегодня виртуальная «вторая жизнь» не является такой популярной, но десять лет назад на этой теме сходили с ума почти все.

Google сильно хотелось подстроиться под этот тренд и хотя о прямой конкуренции с World of Warcraft или Second Life они не мечтали (я так думаю)… создали Lively. Это был сервис, где игроки создавали свои собственные аватары и могли развивать их в виртуальном пространстве, взаимодействуя с остальными пользователями.

За исключением нескольких пользователей, это абсолютно никого не заинтересовало и сервис был отключен в 2008 году, всего через несколько месяцев после релиза.

Netflix, Юлмарт, Kodak — кто еще побывал в списке банкротов.

Можно сказать, что у любой компании, как и у цивилизации, есть четыре «жизненных» этапа: зарождение, развитие, расцвет и угасание. Причем последний может произойти по разным причинам и в совсем неожиданный момент. В свете того, что в августе платформа OnlyFans отказалась от запрета на публикацию контента сексуального характера, невольно возникает вопрос: а как другие компании справлялись с последствиями плохо обдуманных решений?

Ниже мы в 1Gai.ru собрали 16 известных компаний, которые потерпели крах (или оказались в шаге от провала) в результате различных, не всегда тщательно взвешенных решений.

Алфавитный суп

Реструктуризация Google с целью создания Alphabet (включая более тонкий Google) может показаться сложной, но это довольно просто; основной бизнес Google (включая поиск, YouTube, Android и т. д.) становится более тонким в Google, в то время как другие его направления (Calico, Nest Labs, Venture и т. д.) становятся частью Alphabet.

Если вы все еще не уверены в структуре, CNNMoney опубликовала эту очень удобную для восприятия инфографику, показывающую изменения:

Итак, у вас есть это – Google теперь Alphabet, включая более тонкий Google. Для потребителей вы, вероятно, не заметите никаких изменений, поскольку Google (по крайней мере, в том виде, в каком мы его знаем) останется прежним.

Вы по-прежнему будете использовать устройство Google Nexus и поиск в Google, но более широкие несвязанные компании больше не будут влиять на способность Google адаптироваться и меняться к рынку. С точки зрения мобильных устройств это определенно хорошо, и, возможно, теперь Google сможет действительно вводить новшества во всем, что он делает в будущем.

Источник записи: https://www.androidauthority.com

JCPenney

Sopa Images / SOPA Images / LightRocket / Getty Images

«Однажды JCPenney, американский производитель одежды и обуви, попытался прекратить лгать клиентам, и это имело неприятные последствия. Руководство объявило, что больше не будет никаких скидок: оно будет просто снижать цены, потому что в любом случае почти все продажи в универмагах — это ложь.

Якобы на самом деле никто не получает скидку в 70% — розничная цена была намеренно установлена на высоком уровне, чтобы убедить покупателей в том, что это выгодная сделка, но цена со скидкой — ее реальная ценность. Такое честное направление JCPenney было верным, но в итоге ничего из этого не вышло, потому что покупатели предпочли быть обманутыми». – Phil_Drill

В 2012 году JCPenney прекратили говорить о «фальшивых ценах». Вместо этого они выстроили новую структуру ценообразования, которая устанавливала первоначальные цены как минимум на 40% ниже, чем предыдущие, чтобы клиентам больше не пришлось полагаться на распродажи или купоны. Однако когда компания опубликовала результаты за первый квартал, она сообщила о чистом убытке в размере 163 млн долларов.

По данным Time, одна из опрошенных женщин сказала, что «ближайший JCPenney находится примерно в получасе езды, и если я не получу скидку, ехать туда нет никакого смысла».